Investiční ZPRAVODAJ 1Q-2025
8.4.2025
ÚVĚRY & BYDLENÍ
Zvýšený zájem o hypotéky trvá již téměř celý rok. 🏘️
Vývoj úrokových sazeb 2025?
Sazby zůstávají v podstatě beze změn. Meziměsíčně sice vždy o něco poklesnou, ale bavíme se o setinách procentního bodu. Nic, co by stálo za pozornost. Sazby kolem 4,59 % a výše jsou dnes prostě standard. Úvahy o jejich výraznějším poklesu jsou dnes spíše akademické. Nic moc se zřejmě dít nebude.
Jakou fixaci?
Úrokové sazby jsou aktuálně vyšší, než bychom si představovali či přáli. Mezi laickou veřejností a snad i mezi odborníky panuje „optimistické“ přesvědčení, že se dá očekávat další snižování úrokových sazeb. To je hlavním důvodem, proč klienti nemají aktuálně zájem fixovat si úrokovou sazbu na delší dobu (současná praxe je fixace na 2 až 3 roky).
SPOŘENÍ & INVESTOVÁNÍ
INVESTOVÁNÍ: 💱
AKCIOVÉ trhy 🚀 Korekce na trzích.
V únoru jsme zažili na trzích korekci, v našem případě POKLES na hlavních akciových indexech. Pokles na Amerických akciích dosáhl přibližně 9 %, následovalo drobné zotavení a opětovný návrat nervozity mezi investory.
Co je příčinou této korekce?
Amerika zavádí celní tarify na několik států, opatření se dotknou i nás v ČR, hlavně tedy automobilové výroby. Zaváděná opatření budou zvyšovat ceny, a to se později promítne do výše inflace. Vyšší inflace zase znamená držení úrokových sazeb vysoko.
Ekonomický výhled se v USA do jisté míry zhoršil, návratnost mimořádně vysokých investic do umělé inteligence je sporná. Technologické akciové tituly jako NVIDIA, Amazon, Microsoft apod. proto zaznamenaly vyšší pokles, než je průměr na celém akciovém trhu.
Zpráva z FED; na posledním velmi silně očekávaném zasedání Americké centrální banky FED bylo přijato rozhodnutí ponechat aktuálně vysoké úrokové sazby. „Od posledního maxima 5,5 % z července 2023 jsme se postupně dostali na aktuálních 4,5 %, a u této sazby zůstaneme i nadále“.
Víme, že úrokové sazby jsou pro ekonomiku a investory klíčové. Proto na každý náznak snížení sazeb v budoucnosti ze strany FED trhy reagují velkým optimismem a skokovým růstem, naopak zprávy o pravděpodobném podržení úrokových sazeb na současné (vysoké) úrovni trhy reagují skokovými poklesy. To jsme zaznamenali také v pátek 28.3.2025, kde přišla inflační data, která byla horší než data do té chvíle očekávaná. Index amerických akcií SP500 za den klesl o – 2 %, což je však na akciových trzích docela běžný jev.
Proč taková reakce?
Horší inflační data znamenají, že FED bude držet vysoké úroky, a tudíž je pravděpodobné, že vysoké sazby zde budeme mít déle, než jsme očekávali. Jak dnešní situaci čteme my? Nemyslíme si, že je důvod k negativitě. Z krátkodobého hlediska vyšší celní tarify určitě nejsou dobrá zpráva. My ale věříme, že USA administrativa nechce dopustit recesi, právě naopak. Rovněž si myslíme, že kdyby byl v USA velký problém nebo velké riziko recese, FED by zakročil a snížil by úrokové sazby – což se nestalo. 📺
Jak se dařilo našemu investičnímu portfoliu? 📊
Od začátku roku 2025 je naše portfolio v poklesu – 6 %. Avšak statistika za poslední 3 roky hovoří o výnosu + 25 %.
Obrázek 1. Výnos portfolia BASE v poměru 80 : 20 (akcie : dluhopisy); zdroj: justETF.com
Co je pro nás AKTUÁLNĚ důležité? 📈
- Z historie sledování vývoje na trzích vyplývá, že po každém poklesu následuje zotavení a růst. V našich portfoliích pracujeme s rizikem poklesů (nikoliv s rizikem celkové ztráty).
- Poklesy na trzích o 15 % nebo 20 % nejsou v akciovém světě nic neočekávaného. Statisticky je znám pokles o 20 % každé 4 roky.
- Naše portfolio je připraveno pro tyto nám statisticky známé scénáře. Defenzivní složka našeho portfolia není v poklesu.
- Vzniká nám významná investiční příležitost.
Doporučení: ✊🏻 Obraťte se na mne a společně dokončíme pro vás vhodný postup.
- Navýšení vkladů do spoření. Doporučujeme navýšit pravidelné vklady do spoření, dle možností na 2 až 3 násobek současných pravidelných měsíčních vkladů.
- Mimořádný vklad. Lze rozdělit i na etapy. Vklad na účet je nyní velmi výhodný – znamená nákup se slevou.
- Re-balancovat portfolia. U větších investičních účtů je výhodné odprodat část dluhopisů a nakoupit levné akcie.
Poklesy a také růsty patří k dynamickému portfoliu, a tak jsou součástí života každého investora. Není důvod k panice. Trpělivost nás odměňuje velkými výnosy na dlouhém investičním horizontu.
Kontakt na PORADCE: