Investiční ZPRAVODAJ 3Q-2026
20.10.2026
ÚVĚRY & BYDLENÍ
Shrnutí 3Q – 2026 🏚️
Hypoteční trh prochází obdobím stabilizace úrokových sazeb s výraznější regulací zaměřenou na investiční nemovitosti. Pokles úrokových sazeb je pozvolný, což nutí banky i klienty přizpůsobovat se novým pravidlům ČNB a pečlivěji posuzovat strukturu financování.
Kroky a regulace České národní banky (ČNB)
ČNB držela ve 3Q/2026 dvoutýdenní reposazbu na úrovni 3,50 %. Stabilizace měnové politiky pomohla zklidnit výkyvy na trhu. Aktuálně je reposazba na úrovni 3,75 %.
Pohled expertů a odborných portálů
Klíčový požadavek trhu: Úspěšné schválení hypotéky dnes vyžaduje včasnou kontrolu majetkového portfolia žadatele v Katastru nemovitostí a správné posouzení účelu využití nemovitosti. Upozornění! Prostor pro rychlé zlevňování hypoték je omezen cenou dlouhodobých zdrojů na mezibankovním trhu (úrokové swapy).
Predikce úrokových sazeb na 4Q – 2026? 🌱
Na trhu přetrvává značný rozdíl mezi ceníkovými sazbami (často nad 5–6 %) a realizovanými akčními sazbami pro bonitní klienty, které se mohou se slevami za pojištění nebo aktivní využívání účtu dostat blíž k hranici 4 %. Preference kratších fixací: Vzhledem k očekávanému vývoji a postupnému poklesu sazeb roste mezi žadateli zájem o kratší fixace (2 až 3 roky), které poskytují větší flexibilitu pro budoucí refinancován.
Trh nemovitostí:
Ceny bytů a domů: Očekává se stagnace nebo mírný růst v atraktivních lokalitách a v krajských městech.
Nájemní bydlení: Pokračující silná poptávka po nájemním bydlení udržuje nájemné na vysoké úrovni, což stále láká investory i přes přísnější pravidla LTV.
Doporučení pro postupy:
Prověrka v Katastru nemovitostí: Před podáním žádosti ověřit počet obytných nemovitostí psaných na žadatele i spolužadatele.
Kapitálová přiměřenost u investic: Připravit se na nutnost vlastní akontace ve výši minimálně 30 % hodnoty nemovitosti u 3. a další nemovitosti.
SPOŘENÍ & INVESTOVÁNÍ
INVESTOVÁNÍ: 💱 AKCIOVÉ a dluhopisové trhy.
Makroekonomika a centrální banky:
Ve třetím čtvrtletí roku 2026 centrální banky nadále reagovaly na vývoj inflace a ekonomiky. Americký FED na svém zářijovém zasedání přikročil k úpravě sazeb do pásma 3,75–4,00 % s cílem podpořit stabilní hospodářský vývoj. Na domácí scéně Česká národní banka ponechala na zasedáních v srpnu i září základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 3,75 %, kam ji nečekaně zvýšila již v červnu. ČNB tak reaguje na přetrvávající proinflační rizika a napjatý trh práce. To potvrdilo, že boj s inflací ještě není u konce a vyšší sazby s námi zůstanou déle, než se původně čekalo.
Akciové trhy:
Americké akciové trhy předvedly ve třetím kvartálu silný růst a úspěšně navázaly na jarní oživení. Index S&P 500 posílil v průběhu třetího čtvrtletí o dalších zhruba 5 %, čímž navázal na silnou předchozí dynamiku. Hlavním motorem tohoto oživení jsou nadále silná očekávání ohledně firemních zisků, u kterých analytici předpovídali další meziroční růst o více než 25 % za daný kvartál. Růst byl tažen primárně technologickým a energetickým sektorem.
Česká ekonomika a nemovitosti:
S ohledem na to, že úrokové sazby ze strany ČNB zůstávají na úrovni 3,75 %, nedochází k plošnému zlevňování hypoték, což nadále brzdí větší rozmach na nemovitostním trhu. Nemovitosti nicméně stagnují zdravě a drží si svou hodnotu. Navíc se ukazuje, že díky setrvání úrokových sazeb na vyšších úrovních nabízejí kvalitní státní a korporátní dluhopisy nadále velmi atraktivní výnos a fungují jako stabilizační prvek portfolií.
Měny (CZK vs. USD):
Kurz české koruny vůči americkému dolaru během třetího kvartálu nadále oslaboval. Z úrovně zhruba 21,36 CZK/USD koncem druhého čtvrtletí se kurz posunul k vyšším hodnotám v průběhu září, podpořen měnovým vývojem v USA. Dolar tak nadále plní roli bezpečné měny. V portfoliích tento vývoj působí jako efektivní pojistka a podtrhuje, jak důležitá je měnová diverzifikace.
Vývoj portfolia BASE a portfolia BASE MV (MV – minimum volatility) v měně CZK 📊
Za 12 měsíců je v zisku:
+ 15 % BASE
+ 9,3 % BASE MV
Za 3 roky to představuje zhodnocení:
+ 59 % BASE
+ 31 % BASE MV
Graf: Výnos portfolia BASE a BASE MV
Za 60 měsíců v poměru 80:20 (akcie & dluhopisy).
ZDROJ: justETF.com
Silná růstová dynamika akciových trhů a příznivý vliv měnové diverzifikace (oslabení koruny vůči dolaru) si portfolio v průběhu třetího čtvrtletí udrželo velmi solidní zhodnocení a navázalo na předchozí ziskovost. Disciplinovaná alokace v poměru 80:20 (akcie : dluhopisy) tak nadále efektivně plní svůj cíl – těžit z růstu akciových trhů a zároveň držet stabilitu prostřednictvím dluhopisové složky.
Výhled na 4Q – 2026 📈
Do posledního čtvrtletí roku vstupujeme v prostředí, kde již trhy neočekávají rychlé snižování úroků. Investoři budou pečlivě sledovat další kroky FED-u a vývoj tuzemské inflace. Jistá volatilita může přetrvávat, nicméně tržní cykly nadále ukazují, že pravidelné nakupování aktiv i v obdobích nejistoty přináší v dlouhodobém horizontu nejlepší výsledky.
Závěrem: ✊🏻
„Skutečné finanční a investiční poradenství stojí na vzájemné důvěře a na férovém jednání“.
Kontakt na PORADCE: