Investiční ZPRAVODAJ 2Q-2026
16.7.2026
ÚVĚRY & BYDLENÍ
Shrnutí 2Q – 2026 🏚️
Skokový růst sazeb a zásah ČNB.
Očekávané jarní zlevňování úvěrů nenastalo. Naopak, průměrná sazba v květnu stoupla na 4,67 % a v průběhu června začala u velkých bank překračovat psychologickou hranici 5 %. Tento trend potvrdila Česká národní banka, která 18. června 2026 překvapivě zvýšila základní REPO sazbu na 3,75 %.
Rekordní objemy a dražší splátky.
Poptávka zůstala extrémně silná. V dubnu poskytly banky nové úvěry ve výši 44,2 miliardy Kč. Růst cen nemovitostí vyhnal průměrnou výši sjednané hypotéky nad 4,8 milionu Kč, čímž průměrná měsíční splátka poprvé překonala hranici 26 300 Kč.
Nové limity ČNB v praxi.
Od 1. dubna platí přísnější pravidla pro investiční hypotéky (nákup k pronájmu nebo třetí a další nemovitost) – banky půjčí maximálně 70 % hodnoty nemovitosti (LTV) a limit DTI je stanoven na 7. Běžných úvěrů na vlastní bydlení se tyto restrikce zatím nedotkly.
Predikce úrokových sazeb na 3Q – 2026? 🌱
Sazby zamrznou okolo 5 %.
Zvýšená základní sazba ČNB a zdražení zdrojů nedávají prostor ke zlevňování. Nabídkové sazby se ustálí v rozmezí 4,7 % až 5,2 %. Lepší podmínky získají jen vysoce bonitní klienti.
Refinanční šok pro klienty z roku 2021.
Přichází vlna konců pětiletých fixací z období nejlevnějších peněz (úroky kolem 2 %). Tyto domácnosti čeká skokový nárůst splátek, často o 5 až 7 tisíc korun měsíčně, což vyvolá masivní poptávku po refinancování a restrukturalizaci úvěrů.
Tradiční letní útlum: V červenci a srpnu trh znatelně zpomalí. Rozhodnutí o velkých investicích se přesouvají na poprázdninové období. Oživení přijde se začátkem září.
SPOŘENÍ & INVESTOVÁNÍ
INVESTOVÁNÍ: 💱 AKCIOVÉ a dluhopisové trhy.
Makroekonomika a centrální banky:
Ve druhém čtvrtletí roku 2026 se vývoj na trzích nesl ve znamení přetrvávajících inflačních tlaků a s tím spojených kroků centrálních bank. Americký FED s novým guvernérem Kevinem Warshem ponechal v červnu základní sazbu v pásmu 3,50 – 3,75 %. Zásadní událost se odehrála na domácí scéně. ČNB na svém zasedání 18. června nečekaně zvýšila základní úrokovou sazbu na 3,75 %. To potvrdilo, že boj s inflací ještě není u konce a vyšší sazby s námi zůstanou déle, než se původně čekalo.
Akciové trhy:
Po počáteční jarní nervozitě akciové trhy předvedly ve druhém kvartálu mimořádně silný růst. Americký index S&P 500 posílil od konce března do konce června o téměř 16 %. Hlavním motorem tohoto oživení jsou silná očekávání ohledně firemních zisků, u kterých analytici předpovídají meziroční růst o více než 21 % za daný kvartál.
Růst byl tažen primárně technologickým a energetickým sektorem.
Měny (CZK vs. USD):
Kurz české koruny vůči americkému dolaru během června viditelně oslabila. Z úrovně okolo 20,90 CZK/USD na zhruba 21,36 CZK/USD koncem čtvrtletí. Dolar tak nadále plní roli bezpečné měny. V portfoliích tento vývoj působí jako efektivní pojistka a podtrhuje, jak důležitá je měnová diverzifikace.
Vývoj portfolia BASE a portfolia BASE MV (MV – minimum volatility) v měně CZK 📊
Za 12 měsíců je v zisku:
+ 7,07 % BASE
+ 4,99 % BASE MV
Za 3 roky to představuje zhodnocení:
+ 57,71 % BASE
+ 27,78 % BASE MV
Graf: Výnos portfolia BASE a BASE MV Za 60 měsíců v poměru 80:20 (akcie & dluhopisy).
Právě díky disciplinované alokaci dokázala diverzifikovaná portfolia BASE a BASE MV plně využít růstové dynamiky akciového trhu a zmírnit dopady lokálního zvyšování sazeb.
Výhled na 3Q – 2026 📈
Do druhé poloviny roku vstupujeme v prostředí, kde již trhy neočekávají rychlé snižování úroků. Investoři budou pečlivě sledovat další kroky FED-u a vývoj tuzemské inflace. Jistá volatilita může přetrvávat, nicméně tržní cykly nadále ukazují, že pravidelné nakupování aktiv i v obdobích nejistoty přináší v dlouhodobém horizontu nejlepší výsledky.
Závěrem: ✊🏻
„Skutečná hodnota vašeho poradce není ve vyplňování různých žádostí a formulářů pro úřady a instituce, ale oceníte ji bezpochyby v navigování KLIENTA k celoživotnímu finančnímu ZDRAVÍ“.
Kontakt na PORADCE: